Un dato que no se veía desde hace casi un año: la inflación de junio perforó el 2% y se ubicó en torno al 1,9%, la cifra más baja en diez meses. El número no es casual ni mágico, tiene una explicación concreta que vale la pena desmenuzar.
El motor de la desaceleración fue el rubro Alimentos y bebidas no alcohólicas, que subió apenas 1,3%, la menor suba desde junio de 2025. Detrás de ese freno aparecen la estabilidad en el precio de la carne, la baja de las frutas y, sobre todo, un dato que incomoda: el consumo debilitado. Cuando la gente compra menos, las empresas no pueden trasladar aumentos a los precios finales. El bolsillo flaco, paradójicamente, funciona como ancla inflacionaria.
Distintos relevamientos privados vienen confirmando desde hace meses que las ventas en supermercados y autoservicios siguen por debajo de los niveles del año pasado. Las propias empresas de alimentos reconocen que la retracción de la demanda les complica aplicar nuevos incrementos. No es un logro de política económica pura: es también el reflejo de una sociedad que ajustó su consumo hacia abajo.
El contraste lo pusieron los servicios, que siguieron corriendo por encima del promedio. Recreación y cultura lideró las subas con un 4,2%, empujado por el inicio de las vacaciones de invierno y el encarecimiento de los paquetes turísticos. Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles subió un 3,3%, traccionado por alquileres, expensas y tarifas. Los precios regulados crecieron un 2,3% y los precios estacionales un 3,4%, con las verduras y el turismo como protagonistas.
La inflación núcleo, que mide la tendencia de fondo excluyendo regulados y estacionales, también cedió: pasó del 1,9% de mayo al 1,6% en junio. Eso es lo que los analistas leen como señal genuina de moderación, más allá de los vaivenes estacionales.
Un dato que no pasa desapercibido: durante junio el dólar subió cerca del 5,2%, pero ese movimiento tuvo un traslado muy limitado a los precios. La brecha entre la evolución del tipo de cambio y la inflación es, por ahora, uno de los elementos que sostiene el proceso de desaceleración.
De cara a julio, la mayoría de las consultoras privadas estima que el IPC volvería a ubicarse alrededor del 2%, con el receso invernal y algunos ajustes en servicios como factores de presión. La tendencia general sigue siendo de desaceleración gradual, aunque los analistas advierten que la evolución del consumo, los precios regulados y el tipo de cambio seguirán siendo las variables a mirar en los próximos meses.
