¿Como hace Javier Milei para pagar los vencimientos de deuda sin imprimir billetes? La respuesta llego ayer con la primera licitacion de mayo: el Gobierno coloco USD 300 millones en bonos dolares y logro un rollover del 110% en pesos sin liberar un peso al mercado.
La Secretaria de Finanzas adjudico USD 150 millones para cada uno de los bonos AO27 y AO28, que forman parte de la estrategia oficial para pagar los vencimientos de julio por 4.300 millones de dolares. El bono AO27, con vencimiento en octubre de 2027, se coloco a una tasa del 5,12%, mientras que el AO28 (octubre 2028) se adjudico al 8,55%.
En el segmento pesos, la movida fue mas astuta: Finanzas recibio ofertas por $14,40 billones pero solo adjudico $10,71 billones, logrando un rollover que supera los vencimientos previstos. Los instrumentos mas demandados fueron las LECAP a septiembre de 2026, con una adjudicacion de $4,48 billones y una tasa mensual del 2,09%.
“El 43% de la emision fue a 2028/2029 y a tasas de mercado”, destaco Felipe Nuñez, director del BICE. El dato clave: el Gobierno busca estirar los vencimientos de la deuda en moneda local, con un plazo promedio de emision que crecio a 531 dias frente a los 385 de la licitacion anterior.
La estrategia de Luis Caputo parece clara: pagar la deuda externa con bonos en dolares mientras mantiene la disciplina fiscal en pesos. El analista Martin de la Fuente señalo que “el nivel de rolleo sostiene un buen nivel de liquidez en el sistema”, estimando que el BCRA absorvio $4,2 billones en la rueda REPO.
¿Sera suficiente para llegar a julio sin sobresaltos? El mercado parece apostar que si, pero los 4.300 millones de dolares que vencen en dos meses siguen siendo el verdadero test para la sostenibilidad del programa economico libertario.
Con informacion de: Infobae.
