¿Un “paseo en el parque” para 2027? Esa es la promesa que Luis Caputo le está vendiendo a los argentinos para las próximas elecciones presidenciales. El ministro de Economía salió a pintar un escenario idílico donde la economía “se llevará puesta” a la política, sin los vaivenes típicos de años electorales.
La tesis de Caputo se apoya en tres pilares: un frente financiero y cambiario sostenido por el ingreso de dólares de exportaciones mineras y energéticas, un programa de vencimientos “cerrado” con bonistas privados hasta julio de 2027, y una economía real que debería mostrar expansión marcada después del actual “serrucho” de indicadores.
El problema es que esta hoja de ruta optimista no tiene consenso generalizado en el mercado. El Relevamiento de Expectativas del Banco Central proyecta un crecimiento del PBI del 2,8% para este año, mientras el FMI ubica la cifra en 4% para 2027. Números que suenan bien en el papel, pero que enfrentan la realidad de un país que ya vivió demasiadas promesas incumplidas.
Desde la consultora 1816 relativizaron estas proyecciones tan anticipadas, recordando que en las últimas tres elecciones presidenciales era imposible predecir quién iba a ganar. En 2014 Macri aparecía tercero, antes de las PASO de 2019 pocos imaginaban el triunfo de Alberto Fernández, y un año antes de 2023 gran parte del “círculo rojo” apostaba por Rodríguez Larreta.
El director de Analytica, Ricardo Delgado, coincidió en que el desempeño electoral dependerá de la capacidad del Gobierno para consolidar la estabilidad macroeconómica. Pero planteó dos desafíos centrales que pueden transformar el “paseo” en una carrera de obstáculos: la acumulación de reservas y el manejo de vencimientos de deuda por más de US$ 45.600 millones hasta diciembre del año que viene.
Hay otro problema que Caputo prefiere no mencionar: la persistente divergencia entre sectores dinámicos y rezagados. Mientras la “economía de la Cordillera” con petróleo y minería muestra dinamismo, en los grandes centros urbanos continúan las dificultades en industria, comercio y construcción. Una dicotomía que puede explotar en las urnas si no se resuelve.
La consultora 1816 advirtió sobre otro dilema clave: la polarización extrema le conviene políticamente al oficialismo, pero no en términos económicos y financieros. Los episodios de volatilidad financiera pueden aparecer, sobre todo si se profundiza el enfrentamiento con el kirchnerismo. Un equilibrio difícil de mantener cuando se gobierna con la calculadora electoral en una mano y los bonos en la otra.
